تحليل سوق اليوم عن رانيا جول محلل أسواق في الشرق الأوسط في XS.com

٥ فبراير ٢٠٢٤

يستمر سعر الذهب(XAU/USD) في الهبوط في أواخر الجلسة الأوروبية اليوم الاثنينبسبب بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية المتفائلة لشهر يناير. مع تسعير الأسواقلتوقعات أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعالسياسة النقدية لشهر مارس عند نطاق 5.25٪ -5.50٪ حيث عززت بيانات سوق العملالقوية حجة الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة حتى نهاية الربيع من هذا العام.

ومن وجهة نظري يشير الطلب القوي على العمالة ومتوسط الأجور المرتفعة التي يقدمهاأصحاب العمل في الولايات المتحدة للاحتفاظ بالعمال أو توظيفهم إلى توقعات مشرقةللطلب. وقد أشار هذا أيضًا إلى استمرار بيئة التضخم المرتفع، وبالتالي يجب أن تظلأسعار الفائدة أعلى لمنع المزيد من الارتفاع.

وفي الوقت نفسه، قدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري،توجيهات متشددة بشأن السياسة النقدية اليوم. وقال إن ارتفاع سعر الفائدة المحايد يعنيأن السياسة النقدية قد تكون متشددة كما كان يعتقد. لكنه حذر من ارتفاع تكاليف التأخرفي السداد. 

وأعتقد أنه في حين تعرض سعر الذهب للضغوط، تحسنت توقعات عوائد السندات الأمريكيةومؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بشكل ملحوظ. حيث استعاد مؤشر الدولار الأمريكيمستوى المقاومة 104.00 نقطة للمرة الأولى منذ شهرين. وفي الوقت نفسه، يركز مؤشرمديري المشتريات للخدمات الصادر عن المعهد الأمريكي لإدارة التوريدات (ISM) لشهريناير على تمثيل قطاع الخدمات، الذي يمثل ثلثي الاقتصاد وهو مثالي جداً والمفضل لقياسالتضخم لدى الفيدرالي.

ومن وجهة نظري يمتد سعر الذهب في اتجاهه الهبوطي إلى ما دون 2020 دولارًا، حيثتلاعبت أحدث بيانات التوظيف بالتوقعات ومشاعر الأسواق في البداية لصالح تخفيضاتمبكرة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل أن تصدر قوية وأعلى منالتوقعات بكثير، وظل الطلب على العمالة كبيراً، وتسارع نمو الأجور بقوة في يناير، ممايشير إلى توقعات تضخم عنيدة.

وعليه فقد عززت بيانات التوظيف المتفائلة حجة الفيدرالي الداعمة لبقاء أسعار الفائدة أعلىلفترة أطول إلى حد ما من توقعات السوق.

وخلافا لاقتصادات مجموعة السبع الأخرى التي تكافح من أجل الحفاظ على ظروف سوقعمل ثابتة، فإن أداء الاقتصاد الأمريكي يتفوق بفجوة قوية، مما يسمح للفيدرالي بالحفاظعلى سياسة ابقاء "أسعار الفائدة المرتفعة" على الأقل خلال النصف الأول من هذا العام.

أيضاً قالت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان يوم الجمعة إن الانخفاضالأخير في ضغوط الأسعار أمر مشجع لكنها حذرت من التخفيضات المبكرة في أسعارالفائدة. وحذرت من أن التخفيضات المبكرة لأسعار الفائدة قد تؤخر تراجع ضغوط الأسعارنحو هدف 2%، وهو ما قد يجبر المسؤولين على رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.وسط توقعاتبارتفاع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 52.0 من 50.6، وهذا يعتبر داعم لقوةالدولار الذي يسيطر على حركة الأسعار في أسواق الذهب ويذهب بها نحو الهبوط في المدىالمتوسط والبعيد.